壽險業淨值腰斬，民眾憂心保單成壁紙，保險局親上火線強調：沒有流動性風險

壽險業淨值持續破底，壽險上火成為史上最差。業淨有流26日金融監督管理委員會公布統計，值腰斬民眾憂壽險業今（2022）年6月淨值剩下新台幣（同下）1兆2555億元，心保線強相較於去年同期2兆6330億元，單成調沒動性已經腰斬達52.3%。壁紙保險若不扣分離帳戶也較上季降了42%，局親淨值比下探3.8%，風險創2011年歐債風暴後新低點。壽險上火

壽險業淨值腰斬，業淨有流憂保單變成壁紙

金管會昨（26）日公布6月底產、值腰斬民眾憂壽險業損益、心保線強淨值，單成調沒動性以及兌換損益、壁紙保險避險損益與外匯價格變動準備金情形等重要指標。局親

其中，保險業（壽險和產險）稅前損益2022年6月底為1669億元，較去年同期減少1038億元或-38.3%；壽險業稅前損益為2138億元，較去年同期減少447億元或-17.3%；產險業稅前損益為-469億元，較去年同期減少591億元或-484.4%。

值得注意的是，保險淨值（業業主權益）中2022年6月底為1兆3582億元，較去年同期減少1兆4262億元或-51.2%；其次，壽險業業主權益為1兆2555億元，較去年同期減少1兆3775億元或-52.3%，，兩個數據「雙雙腰斬」，壽險業若不扣分離帳戶也較上季降了42%，淨值比下探3.8%，創下2011年低點。

引發市場、投資人和保戶集體恐慌。為避免民眾恐慌，金管會保險局親上火線強調，上半年淨值減少近1.47兆元，是因為升息造成其他損益（FVOCI）項下債券評價減損，但負債面的準備金因升息的公允價值，也會同步減少。

專家：資產膨脹導致帳面金額失真

一般而言，「淨值」計算公式是「總資產扣除總負債」。但負債不太可能打折，而資產除了現金、有價證券還有包含土地、廠房和設備，都有可能折舊因此資產價值鑑定的差距較大，也導致淨值可能失真。

此外，目前公允價值衡量的金融資產或成本帳列的投資性不動產，在鑑定價值方面差距也會擴大，因此淨值均為參考。

會計師奕騰告訴《關鍵評論網》，「土地廠房設備因為折舊因此資產價值鑑定的差距較大」，將財報和市價歸因於折舊，但還有更大的原因是這些資產都是用「成本模式」入帳，所以在資產膨脹的趨勢下用「成本模式」入帳的資產，並不會隨公允價值調整，才使的資產帳面金額失真。

他還說，例如富邦人壽的財報，一般公司的固定資產是用成本模式（一開始買100就固定100減每年折舊）沒錯，但是如果「買固定資產」拿來「出租」的話會列成「投資性不動產」，帳上會調整為請估價師估的公允價值，這些都會導致淨值差異。

富邦人壽2022年Q1財報裡面的資產負債表，奕騰製作。

保險局：沒有流動性風險

保險局指出「沒有流動性風險、不用擔心」。今年前5個月壽險總保費收入1兆364億元，保險給付為7593億元，壽險公司6月底帳上現金或約當現金有3732億元。

受到全球通膨、戰爭等影響，各大金融市場走弱。金管會強調壽險投資國外債券都是投資級債券，信用風險良好；此外壽險對中國投資僅有2293億元，占運用資金的0.77%。

最後，經保險局調查，業者也無投資如斯里蘭卡、黎巴嫩、蘇利南、埃及等高風險地區。保險局指出，會持續監控各保險公司流動性、財務健全性、清償能力及資產配置，必要時會採取因應措施。

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核稿編輯：翁世航