我要评论文：高培勛、尋找林紘宇
加密貨幣是黑天貨幣個暴漲暴跌、自由生長、鵝何充滿誘惑與陷阱的運用市場。一不小心你就會變成一個賭徒，加密從此不在意自己投資了什麼。市場損失你很有可能賺到錢，把可變成卻錯失了真正的錢的錢大獎，最可怕的改變是，一不小心就會傾家蕩產。人生
我在二○一四到二○一九年期間獲利的尋找故事，說明了為什麼長期持有是黑天貨幣最好的做法。
我在二○一四開始投資比特幣，鵝何當時的運用成本約為一萬元新台幣（三百五十美元）。到了二○一八年至二○一九年間，加密比特幣價格大約在一萬美元的水準。在不刻意挑選極端值的前提下，這是三十倍的獲利。五年三十倍是比特幣真正的價值成長，我不需要懷疑這個價值是虛假的，也不擔心比特幣會跌回幾百美元。從二○二一年的此時看來，當時的想法並沒有錯，比特幣從未再回頭。隨著時間過去，現在比特幣就是比當時更有價值。
在加密貨幣的世界，早期投資人賺到錢是非常容易的事。不尋常的是，在五年的時間裡，我沒有在劇烈波動中賣掉，也沒有因為價格崩盤而承受不起，沒有買進太多後來成為垃圾的山寨幣，我甚至沒有遺失過任何一點加密貨幣。然後我重現了相似的成績，我在二○一六年初認識了以太坊，並在該年陸續買進以太幣。即使在經歷泡沫破滅後一路跌到二百美元價格來看，我持有以太幣三年後，平均報酬也超過二十倍。
當然了，當你看到這篇文章時，幣價早已變動，我們又經歷了下一波牛市，倍數可能是五十倍或一百倍，但這數字一點也不重要。本書第三章接下來要告訴你，我如何運用這個市場，把「可以損失的錢」變成「改變人生的錢」。
長期持有反而最難
五年三十倍，任何幣圈以外的人都會感到不可思議：「買了之後什麼也不做，五年就賺三十倍？這也太幸運了吧！」但對幣圈內的人來說，高倍數報酬和快速變化是常態：「三十倍當然有可能，但要長期持有五年以上是極度困難，也違反人性的一件事。」
五年是很長的時間嗎？對幣圈以外的人來說，五年或許沒有想像中的長。不管你做任何投資，包含股票、債券、房地產，都是用過去十年的績效推估未來十年，五年甚至不能算是長期投資。但對幣圈的人來說，五年夠長了，比特幣的歷史也不過十二年，短短十二年間已經發生過好幾次泡沫與崩盤。在同樣時間尺度內，加密貨幣市場的變化和風險確實更大。而太關注市場訊息則會讓人感覺時間更長。
如果你問我，我從比特幣賺錢是因為幸運嗎？拿今天的結果來評判過去決策當然是一種事後諸葛，二○一四年前我並不知道今天會發生什麼事，說不定今天發生了某個災難，現在比特幣的價格已經歸零。但身為一個投資人，我只能從既有的風險與報酬之間做出決策。買比特幣至今一直都是個賭注，只不過從風險和報酬的角度來看，是非常值得的賭注。更重要的是，這個賭注可以用非常簡單的策略執行，任何人都可以做到。
當我們從外人的角度看，在這個市場中獲利簡直容易得不可思議。你只需要「買了之後放幾年，看看會怎樣」，短短五年什麼也不做，就可能有高倍數獲利。你甚至不需要像我一樣在二○一四年買進。事實上，除了二○一七年年底泡沫的那兩個月（近期的歷史高點），不管你在二○一五、二○一六、二○一七、二○一八、二○二○年的任何時間買進，投資報酬率都會很好。
很奇怪的是，長期上漲的市場，賠錢的人大有人在。
長期上漲的市場裡，為什麼有人會賠錢？
比特幣價格波動劇烈，但在過去十年的歷史裡，呈現明顯的指數級上漲，幾乎每年的均價都創新高。奇怪的是，在這樣長期上漲的市場裡，居然還有人虧了很多錢。每當價格波動，我們就會看到關於破產甚至自殺的新聞。
很顯然的，這些人的做法絕不是「買了之後放幾年，看看會怎樣」。他們著迷於短線操作，沒有做好風險管理，投入了賠不起的錢，所以才會破產。請注意，讓他們破產的並不是因為比特幣宣告失敗。比特幣依然有潛力，依然是個好的賭注，但如果你犯了不必要的錯，過度曝險，就有可能看不到比特幣成功的一天。
我過去犯過的投資錯誤都是因為「買太多」。例如在某一個山寨幣上投入太多錢，做了錯誤的配置，或是一次買太多比特幣，導致後來崩盤後就很難維持紀律買入。很幸運地這些錯誤都發生在早期，沒有讓我賠大錢，讓我能夠重新做好風險管理，長期買入有價值的加密貨幣。
風險管理是投資人最重要的一課，也是我要教你的第一道課題：你必須有一套原則，保護你在波動與不確定性中不會虧大錢，才能存活到未來；存活得夠久，才能看到未來，並品嘗成功的果實。
重視風險的心態是我在加密貨幣市場最重要的武器。我很早就將比特幣視為我個人整體投資的一部分，比特幣是我資產配置表格中的一欄，我很清楚這項投資的風險，願意持有幾年，以及我能夠損失多少。
長期投資人在意的並不是「長期做對很多事」，而是「長期少犯錯」。你不能只看樂觀的預測，而要考慮最糟的情況。任何單一災難的發生，都不能摧毀整個資產配置。把風險管理好，投資人就可以安心把時間花在研究上，犯更少的錯，增加長期投資成功率。
在加密貨幣這樣的市場裡，風險管理比什麼都重要。把賠錢的可能性照顧好，賺錢的可能性會自己照顧自己。
Photo Credit: Reuters / 達志影像加密貨幣是一個「極端世界」
很少人願意承認：自己的預測能力非常差。
每天看到價格起伏，我也會忍不住預測：「幣價還會再跌一陣子，今年不可能破新高了。」「比特幣在明年一定會漲，因為過去每次產量減半後都會上漲。」「以太幣相對比特幣已經過低，之後一定會漲回到原本比例。」
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