我要评论文：關鍵評論網 王銘岳、淺談吳易真
自從美國聯準會（Fed）2015年底正式啟動升息循環以來，美國全球市場都在關注最新的升息利率政策動向。但，利率美國升息究竟跟台灣有什麼關係？對你我又有什麼影響呢？ 關於美國升息，走升我們訪談了聯博投信基金經理人黃森瑋，影響希望能讓讀者快速瞭解美國升息對你我的淺談影響。
什麼是美國「升息」？美國為什麼要「升息」？
美國聯準會是美國的中央銀行，而「升息」和「降息」則是升息美國聯準會主要的利率政策工具，這裡所調整的利率「息」指的是「基準利率」，也就是走升中央銀行對各個銀行存放款的利率。
美元的影響升降息，並非僅靠一人決策，淺談而是美國由聯準會定期召開的FOMC（聯邦公開市場委員會）12名委員，根據美國實體經濟狀況，升息做出符合美國經濟發展的貨幣政策。例如，在美國景氣成長樂觀時，適時採取升息措施，可以適當抑制資產泡沫化與景氣過熱，如此一來，美國經濟成長才能走得更長遠。
至於一般民眾跟銀行往來時的利率，則是「基準利率」再加上個別銀行的利率。簡單來說，「升息」代表在銀行存款的利息會提高，同時向銀行借貸的利率也會變高，因此，升息會影響到個人與企業的儲蓄、借貸與理財投資的計畫。各國央行會做出「升息」的決策，通常表示對於經濟前景充滿信心，並預期可能出現通貨膨脹。為了調節市場，避免經濟過熱，適度降低民眾的投資跟消費，讓民眾將錢留存在銀行。而對於跟銀行有貸款的人來說，因為貸款利率提高，就必須開始考慮提早還款。
美國是全球重要市場之一，美國升息，反映出美國經濟復甦，景氣成長。2015年開始，美國聯準會持續進行升息，這是2008年全球金融海嘯以來，美國景氣終於成長到可以樂觀升息的時期。截至2018年6月，聯準會已經將美元基準利率從原先逼近零利率，拉抬到1.75%-2%區間，顯示美國的通貨膨脹和就業市場已經明顯改善，因為「通貨膨脹」和「就業市場」是聯準會最關注的兩項經濟指標。
Photo Credit：GettyImages「升息」同樣也是貨幣走強的訊號，由於美元是目前國際間流通最廣泛的貨幣，美元匯率會影響全球各種經濟活動的損益。升息後，全球資金往往會被吸往美元資產移動，形成美元升值、其他貨幣相對貶值的現象，對出口貿易導向的台灣來說，在新台幣相對貶值的情況下，對美出口成本大幅降低，在國際貿易市場上將較具競爭力。
從美國升息環境中 找尋最適投資機會
升息對投資方面又有何影響？雖然一般投資人常認為升息對於股債市是負面因素，但黃森瑋表示，事實上，對於不同產業來說，正面或負面的影響程度大有不同。以過去經驗來看，有些對於利率敏感度高的類股，例如房地產類股（Real Estate），還有公共事業（Utility）、消費類股（Consumer Staples）、電信業（Telecom），也就是俗稱的鐵鏽股（RUST），他們在美元升息循環趨勢下，表現較有可能受到壓抑。
但是對於銀行業來說，升息反而有利，銀行業者放出去的貸款利息收益可望增加，所以升息對於銀行類股是正面效益，有利於股價表現。換句話說，和景氣循環相關的產業，包含科技類股和原物料產業，表現也會相對較佳。
Photo Credit：GettyImages美國經濟成長，帶動民間需求，台灣的出口產業就能受益。尤其，台灣主要是由出口產業帶動GDP成長，且MSCI台灣指數中，有六成都是出口為導向的科技產業類股，因此當美國升息，台灣會是正面受益者。
正因各個產業輪動快速，在不同景氣循環的階段，會有不同的表現機會。黃森瑋建議基金投資人應以長期投資的思維來進行理財規劃，不需要每次一聽到聯準會的升息決策、或看到市場出現短期的波動，就急著調整投資部位。此時，反而應該靜下心來，重新檢視個人投資組合，了解手上的配置是否符合升息環境下景氣擴張的趨勢，再進行適當的調整。或者，進一步尋求專業的理財諮詢建議，為投資組合找出最合適的資產配置。
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